食品价格回落拉低CPI涨幅降幅比上月扩大1.4个百分点

国家统计局9日发布数据显示，8月，全国居民消费价格指数同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点，工业生产者出厂价格指数同比上涨9.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，两者涨幅剪刀差扩大。

分析人士预计，短期内PPI将保持高位运行，中下游企业特别是小微企业发展可能面临较大挑战，应做好宏观政策跨周期调节，继续实施大宗商品保供稳价措施，进一步实施中小企业纾困政策。

食品价格回落拉低CPI涨幅

专家分析，8月CPI涨幅回落主要是受猪肉等食品价格回落影响统计显示，8月，猪肉价格同比下降44.9%，降幅比上月扩大1.4个百分点

民生银行首席研究员温彬表示，8月食品价格继续回落，拉低CPI涨幅虽然受个别地区疫情反弹以及高温，降雨等不利天气影响，蛋类，鲜果等价格同比涨幅较高，但由于猪肉供给相对充足，影响CPI下降约1.09个百分点

8月非食品价格也有所回落国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示，受国际原油价格下降影响，8月，汽油和柴油价格环比由升转降，受疫情影响，飞机票，旅游和宾馆住宿等出行类服务消费受到抑制这些因素都导致工业消费品和服务价格回落

展望下阶段CPI走势，红塔证券研究所宏观分析师孙永乐认为，食品项特别是猪肉价格大概率已见底，后续可能趋于低位回升，对CPI的下拉作用会有所减弱。

财信证券首席经济学家伍超明预计，年底前CPI将在服务类价格的带动下温和上行。。

PPI涨幅短期料维持高位

受煤炭，化工和钢材等产品价格上涨影响，8月PPI环比和同比涨幅均有所扩大。

从环比看，8月PPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，从同比看，8月PPI上涨9.5%，涨幅比上月扩大0.5个百分点，创出2008年9月以来新高董莉娟介绍，在8月9.5%的同比涨幅中，新涨价影响约7.7个百分点，比上月扩大0.8个百分点，而价格变动的翘尾影响在回落

国内基建需求回暖和供给约束仍然存在，带动PPI同比涨幅走高，预计未来仍将维持高位震荡格局伍超明表示，考虑到翘尾因素较快降低，年底前后PPI涨幅有望小幅回落

中信证券固收首席分析师明明预计，短期内PPI同比涨幅将维持高位，不排除继续创新高的可能性。10月18日，陕西省发改委党组书记，主任张晓光召开能源保供专题会议强调，确保电煤库存保持合理水平，坚决杜绝发电企业缺煤停机情况发生；继续释放煤炭有效产能。

做好宏观政策跨周期调节

8月PPI与CPI涨幅剪刀差扩大，创出有数据记录以来新高专家表示，这表明连月来原材料价格的高位运行，没有实质性向终端消费品价格传导，中下游企业发展可能面临较大压力和挑战，保供稳价还需持续发力

温彬表示，下一阶段，要做好宏观政策的跨周期调节，继续实施大宗商品保供稳价措施，对煤炭，有色等物资加大储备投放力度，进一步实施中小企业纾困政策，帮助企业应对原材料涨价影响。

明明认为，由于全球大宗商品价格处于高位，国内供给侧收缩导致部分商品价格继续上涨，PPI同比增速暂时难以出现快速下行在降成本方面，建议更多依托改革以及数量型和结构性货币政策工具

，经国务院批准，该局首次以轮换方式分期分批组织投放国家储备原油此次投放主要面向国内炼化一体化企业，用于缓解生产型企业的原材料价格上涨压力实施国家石油储备常态化轮换，是发挥储备市场调节作用的重要途径通过公开竞价销售向市场投放国家储备原油，将更好地稳定国内市场供需，有力保障国家能源安全

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