纺织服饰行业周：本周纺服板块涨幅冠军首批一季报印证分化

本期投资提示: 本周纺织服饰板块，化妆品医美板块表现均强于市场4 月15 日至4 月22 日期间:1)申万纺织服饰指数上涨4.09%，强于申万A 指数8.94pct其中，申万服装家纺指数上涨5.81%，强于申万A 指数10.66pct，申万纺织制造指数上涨4.85%，强于申万A 指数9.71pct2)申万美容护理指数下降0.87%，强于申万A 指数3.98pct 纺织服饰:1)纺织:行业发展高质化，叠加人民币贬值利好出口，物流受阻导致下游提前抢料备货，纺织制造高景气度强势延续2)服饰:当前疫情依然严峻，线下零售持续受影响，预计一季报品牌端表现由高到低依次为运动服饰，家纺，大众服饰，高端服饰 化妆品医美:行业持续分化，强者恒强，龙头公司22Q1 业绩靓丽全球化妆品龙头相继披露22 年一季报，欧莱雅营收90.6 亿欧元，同比增长19%，宝洁营收194 亿美元，同比增长7%，珀莱雅营收12.5 亿元，同比增长39%，疫情影响下彰显龙头竞争力 本周重点回顾: 华熙生物收购事件点评:4 月15 日，以2.3 亿元收购益而康生物51%股权益而康生物深耕胶原蛋白二十三载，聚焦医疗终端产品，主要产品是胶原蛋白海绵和人工骨此次收购将丰富公司生物活性物产品管线，有望再造一个胶原蛋白王国，买入评级 珀莱雅2021 年报及2022 年一季报点评:21 年营收46.3 亿元，同比增长23.5%，归母净利润5.8 亿元，同比增长21%22Q1 营收12.5 亿元，同比增长38.5%，归母净利润1.6 亿元，同比增长44.2%公司是国货大众化妆品龙头公司，组织架构灵活，坚持长期主义，持续推进6*N战略，一季度逆势高增长，买入评级 盛泰集团2021 年报及2022 年一季报点评:21 年营收51.6 亿元，同比增长9.7%，归母净利润2.9 亿元，同比下降0.6%22Q1 营收13.7 亿元，同比增长30.5%，归母净利润0.6 亿元，同比增长43.4%针梭织成衣制造龙头Q1 开启高成长起点，买入评级 罗莱生活2021 年报及2022 年一季报点评:21 年营收57.6 亿元，同比增长17.3%，归母净利润7.1 亿元，同比增长21.9%22Q1 营收12.9 亿元，同比下滑2.5%，归母净利润1.6 亿元，同比下滑12.8%公司连续17 年荣列家纺综合市占率第一，树立品牌标杆，业绩暂受疫情拖累，长期看好龙头份额提升，买入评级 稳健医疗2021 年报及2022 年一季报点评:21 年营收80.4 亿元，同比下滑35.9%，归母净利润12.4 亿元，同比下滑67.5% 22Q1 营收 23.2 亿元，同比增长2.4%，归母净利润3.6 亿元，同比下滑25.7%研发能力强， 医疗业务先发优势明显，兼具品牌力和渠道力，TOB 和 TOC 有望同发展，医疗+消费协同发展的大健康标杆，买入评级 上海上美新股分析报告:国内知名化妆品企业，旗下有韩束，一叶子，红色小象等护肤品牌21Q1—3 营收26 亿元，同增13%，调整后净利润2.8 亿元，同增45%美妆行业前景广，国货崛起正当时，品牌，营销，渠道，研发四位一体为公司保驾护航，建议关注 投资分析意见:一季度高增长弹性预计仍集中于纺织制造端，也重点提示春季已迎来运动服饰，化妆品医美板块高性价比布局机会推荐:1)服装家纺:比音勒芬，安踏体育，建议关注李宁，2)化妆品医美:爱美客，贝泰妮，华熙生物，珀莱雅，3)纺织制造: 华利集团，盛泰集团，百隆东方，建议关注申洲国际，新澳股份，富春染织 风险提示:行业竞争加剧风险，新冠疫情影响终端消费需求持续疲软，业绩不及预期

汇丰晋信基金指出，市场估值在急速调整后回落到中枢偏低位置，已经出现了很多高性价比的投资机会。长远来看，在低估值的位置买入并等待估值修复的策略，具有较高的确定性。短期看，前期压制市场的因素逐步缓解，对后市或许可以更乐观一些。

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