ETF纳入互联互通A股将迎更多外资流入

日前，证监会发布《关于将交易型开放式基金纳入互联互通安排的公告》，进一步深化了内地与香港股票市场的互联互通机制，促进了两地资本市场的共同发展本《公告》自发布之日起实施上海，深圳证券交易所和中国结算的规章制度

四川金融证券首席经济学家，研究所所长陈力在接受《证券日报》记者采访时表示，本次ETF纳入互联互通将为两地市场注入活力港股方面，恒生指数整体市盈率约为9.9倍，处于历史低位港股通ETF互联互通后，有望强化部分低估值港股，对于a股而言，ETF纳入互联互通降低了外资准入门槛，有望吸引更多外资进入a股市场

完善沪深港通生态

日前，中国证监会和香港证监会发布联合公告，同意两地交易所将合格ETF纳入互联互通同日，证监会就公告公开征求意见，沪深交易所，中国结算有限公司就ETF纳入互联互通标的相关规则征求意见

公告中有五条一是明确内地与香港股票市场的交易互联互通机制将扩大到交易开放式基金，二是明确相关制度安排参照股票互联互通，三是明确了投资者识别码排列，四是明确了证券公司和公募基金管理人的相关要求，五是明确了业务实施细则的相关安排

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《证券日报》记者表示，ETF纳入互联互通，丰富了沪深港通市场的投资组合，增加了境外资本在a股市场的投资机会，吸引了外资ETF交易成本低，可以分散风险互联互通后，境外资本进入a股的规模将进一步增加

万宏源首席市场专家桂郝明对《证券日报》记者表示，ETF纳入互联互通，方便了境内外投资者的投资a股也会吸引更多外资流入海外资本往往不太了解本土企业通过ETF进行投资，可以在一定程度上降低投资的难度，同时可以改善沪深港通的生态，丰富投资品种

《实施办法》主要修改了两个方面。

日前，沪深交易所分别发布了《上海证券交易所沪港通业务实施办法》，《深圳证券交易所深港通业务实施办法》，《上海证券交易所港股通交易风险揭示书必备条款》，《深圳证券交易所港股通交易风险揭示书必备条款》和《港股通相关委托协议必备条款》此外，中国结算发布了《内地与香港股票市场交易互联互通机制登记存管结算业务实施细则》，规范了互联互通标的中ETF的登记结算业务

具体来说，对《实施办法》的主要修改包括两个方面首先，很明显，交易所买卖基金应包括在联网的具体安排中沪深交易所，证券交易所合格股票ETF将纳入沪港通范围，具体如下:沪深交易所ETF最近6个月日均资产达到15亿元人民币，其成份股证券以沪深股票为主，过去半年，ETF日均资产规模达到17亿港元，成份股主要是港股，不能属于合成ETF，杠杆和反向产品

此外，纳入标的的ETF必须满足上市满6个月，同时公布其标的指数满1年的要求原则上标记的ETF每半年调整一次沪深股通ETF和港股通ETF首次调查截止日期为2022年4月29日首次纳入港股通和沪深股通的ETF名单及生效日期将由沪深证券交易所证券交易服务公司和证券交易所证券交易服务公司另行通知

二是规范内地投资者回报参与沪股通交易公布内地投资者的范围和界定标准，明确沪深股通投资者不包括内地投资者为给予香港券商及其他证券交易所参与者充分的准备时间，相关规定将于2022年7月25日实施，并为已开通沪深股票通交易权限的内地投资者设置一年过渡期

Wind数据显示，截至6月24日，沪深两市共有564只股票ETF上市，其中108只规模超过15亿元陈力预测，符合最近6个月日均资产规模15亿元，标的指数已公布一年的基金数量将在60至80只之间

陈力表示，伴随着ETF的互联互通，将给a股市场带来更多的增量资金尤其是在今年海外收紧，国内政策相对宽松的背景下，人民币资产更具吸引力下半年外资有望进一步流向境内市场，机构投资者占比有望进一步提升

证监会表示，下一步将组织上交所，深交所，中国结算等稳步做好交易型开放式基金互联互通的各项准备工作，正式启动时间另行公告

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