2022年5月汽车行业销量总结：5月批售环比大幅改善新能源乘用车表现亮眼

乘用车:5月乘用车销量162.3万辆，同比—1.4%，环比+68.2%2022年5月，乘用车批发销量同比—1.4%，环比+68.2%，销量环比明显提升5月，全国范围的新冠肺炎疫情得到控制，稳生产保供应措施逐步显现效果，全国乘用车零售额有所好转，其中SAIC乘用车等企业销量同比增长6月上海解封，运输问题解决此外，最近几天国务院常务会议宣布，分阶段降低部分乘用车购置税600亿元政策超预期，再加上国内地方政府发放购车券，增加购车指标，其他措施叠加6月份，汽车市场有望加速复苏

分车型:5月份汽车实现同比增长2.9%2022年5月，汽车销量80.1万辆，同比增长+2.9%，5月份，SUV销量73.8万辆，同比增长—1.3%，5月MPV销量6.4万辆，同比—21.7%，5月份，交叉型乘用车销量2万辆，同比增长—47.7%

分国别:5月，自主品牌继续强势，累计市场份额进一步提升至47.9%5月份，自主品牌乘用车销量79.9万辆，同比增长17.7%，累计市场份额47.9%，5月日系乘用车销量28.9万辆，同比增长—17.4%，累计市场份额20.1%，5月德系乘用车销量35.7万辆，同比增长—11.0%，累计市场份额20.0%，5月份，美国乘用车销量为13.4万辆，同比增长—4.3%，累计市场份额为8.7%

车企:自主实力，合资完善，理想，比亚迪5月行业领先根据2022年5月各大车企乘用车销量，豪华品牌中的华晨宝马，一汽—大众奥迪和北京奔驰5月销量分别为6.49万辆，5万辆和4.05万辆三个豪华品牌的市场份额合计为7.7%合资品牌5月销量好转，南北大众和上汽通用5月销量逐渐好转SAIC大众，一汽大众，上汽通用5月销量增速分别为—20.5%，—9.3%品牌理想，比亚迪5月销量表现靓丽，同比增速分别为165.9%和152.8%主要原因是新能源汽车市场热度持续不减，叠加汽车供应链逐渐恢复

从市场份额来看，5月乘用车销量前三名分别是一汽大众，比亚迪和SAIC大众，市场份额分别为9.3%，7.0%和5.4%。

经销商库存系数:5月汽车经销商库存系数为1.72，同比上涨13.9%，环比下跌—9.95%，库存水平处于警戒线以上5月份库存水平在警戒线以上，主要是受疫情影响，上游汽车生产企业停产，终端经销商关店，影响居民收入和消费信心，对汽车整体销量构成压力，经销商库存水平维持在较高水平从结构上看，豪华进口品牌库存系数为1.4，环比—15.66%，合资品牌为1.81，环比—9.05%，自主品牌为1.79，环比—8.21%自5月底以来，国家和地方政府出台了一系列促进汽车消费的政策，包括降低部分乘用车购置税600亿元，新能源汽车下乡，增加购车指标，购车补贴等刺激政策那么，车企的积极响应和置换，现金补贴等相关补贴的推出，对汽车销量有着直接的作用我们认为，在一系列政策的推动下，6月车市有望快速复苏，库存水平有望继续下降

商用车:2022年5月，商用车销量23.9万辆，同比增长—50.4%其中，卡车销量21万辆，同比增长—51.7%，乘用车销量2.9万辆，同比增长—37.4%

卡车:5月重卡销量4.9万辆，同比—69.6%，继续承压重卡市场未来有望回暖5月份重卡销量继续下滑，主要是多国政府重点防控疫情，国内物流运输受阻，延缓了复工生产和固定资产投资项目开工，终端需求减弱此外，重卡企业及相关零配件企业受限，产能未充分利用，产量不同程度下降，供给侧较为紧张供需压力增大加之21年同期销售基数较大，导致重卡销量同比下滑但目前上海已经解封，长三角地区经济逐渐恢复正常此外，国务院提出，发挥中央汽车企业金融子公司的引领和示范作用，对2022年6月30日前发放的商用车消费贷款给予6个月的政策支持政府对商用车行业的扶持意向明确，因此我们认为未来重卡市场有望回暖

公交:5月份，乘用车销量2.9万辆，同比增长—37.4%2022年1—5月累计销量—29.3%，销量持续承压大客户5月销售3200辆，同比24.7%，2022年1—5月累计—7.8%5月中国客户销量0.21万台，同比—54.4%，2022年1—5月累计—32.5%，轻客5月销量2.38万辆，同比增长—36.8%，2022年1—5月累计销量—31.0%

新能源汽车:新能源汽车保持较高热度5月份，新能源乘用车普及率达到26.3%5月份特斯拉销量同比下滑，理想销量保持高增长5月新能源乘用车销量42.7万辆，同比增长+109.2%其中，纯电动乘用车销量32.7万辆，同比增长+97.3%，混合动力乘用车销量10万辆，同比增长+160.3%5月份新能源乘用车普及率达到26.3%，其中纯电动/插电式普及率分别为20.1%和6.2%2021年以来，新能源乘用车销量持续高增长主要得益于供给侧高竞争力产品的不断推出以及新能源补贴和燃油车置换政策的实施车企方面，国内特斯拉5月销量32165辆，交付model 3 12133辆，model Y 20032辆，同比下降3.88%，主要受上海疫情导致停产减产影响蔚来，小鹏和理想5月销量分别为7505辆，10125辆和11496辆，同比增长11.8%，78.1%和165.9%

投资建议:5月乘用车批发销量环比明显好转目前上海已解封我们认为，伴随着部分乘用车购置税下调600亿元，新能源汽车下乡，增加购车指标和购车补贴等刺激政策的推进，6月国内车市长期积压将得到有效释放，6月乘用车销量有望高速增长，乘用车板块有望出现业绩和估值的双升整车重点推荐)，(比亚迪)，零部件，主要推荐国内汽车管道龙头(川环科技)，即将发布新产品的国内独立安全带龙头(松源股份)，国内汽车真皮龙头，新客户开发取得重大突破的成长股(明鑫滕旭)，智能装备领域，推荐聚亿科技积极布局新能源转型

风险:国内汽车销量不及预期，国内疫情反复，宏观经济复苏不及预期，原材料价格和芯片短缺继续蔓延。

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