心脉医疗定增前瞻布局外周及肿瘤介入有望贡献业绩新增长点

最近新麦医疗发布了定增方案拟向不超过35名特定对象非公开发行股票募集不超过25.47亿元，投资于全球总部及创新产业化基地，外周血管介入和肿瘤介入医疗器械研发，补充流动资金等项目

业内人士指出，在当前国内加速替代，血管介入市场加速扩张的背景下，新麦医疗积极扩大产能，积极布局外周和肿瘤介入领域，既锁定了行业长期发展红利，也有助于在集中挖矿带来的不确定性下发掘新的增长点。

医疗企业开始稳步增长。

很多企业选择自建工厂扩大产能。

今年以来，许多医药企业选择购买土地，建造自己的办公，生产和R&D大楼，或升级其生产基地公开资料显示，包括东富龙，同和药业，贝达药业，美得慈药业，卓力药业等公司都改变了轻资产的投资风格，募集资金投资固定资产其中，近期包括东富龙在内的公司定增方案顺利过会，有望开启新的业绩增长点

为什么这些医疗，医药企业重视自建工厂，甚至为盖楼集资一般来说，医疗器械企业成功认证业务，促进市场拥有稳定的R&D和符合未来发展空间的生产用地，是必要条件从NMPA认证过程来看，它是工厂建立质量体系的第一步CE认证和FDA认证也对工厂生产控制提出了更高的要求从这个角度来说，自建工厂的医药企业往往具有先发优势

此外，也有业内人士透露，伴随着企业生产规模的逐步扩大，一些医疗，医药企业自建生产基地而非租赁也是一种划算的措施监管标准变化，业务规模扩大，租赁场地退出或到期，无法续租，租金持续上涨等因素都可能导致场地被重新出租但是，租赁场所的变更往往可能导致产品认证信息的变更，从而对公司持续，充足的产品供应产生不利影响从中间的时间差和机会成本来看，对于已经发展到一定规模的医疗，医药企业，选择自建工厂，控制对生产场地有较高标准和要求的医疗，医药企业的主动权，将更有利于其长远发展

由此看来，从产品认证和产能扩张的角度来看，将新麦医疗募集的资金投入全球总部和创新产业化基地，符合医疗企业的通常做法公开信息查询显示，新麦医疗拟投资的上海浦东新区国际医学园地块为工业研发用地，建设用地面积25949.5平方米，总建筑面积143641.15平方米地上建筑面积81，080.07m2，地下建筑面积62，561.08m2，其中规划工业用地面积占50%以上，其余为科研设计用地，将用于工业，R&D及配套建筑等建设，这将有效提高新麦医疗在生产和研发方面的竞争力

正如新麦医疗在定增预案公告中所述，在日益激烈的市场竞争中，公司需要克服场地限制，完善产业布局，以更好地完成公司发展战略，保持自身竞争优势项目完成后，新麦医疗将完善生产和R&D布局，优化公司产业链，从而大幅提升公司核心竞争力

外周和肿瘤介入区域的前瞻性布局

探索价值轨迹应对集中开采风险

根据定增公告，除了计划投资全球总部和创新产业化基地外，本次新麦医疗还将募集资金用于外周及肿瘤介入医疗器械的研发，布局点状支架，溶栓导管，可降解微球等新产品以前瞻性的方式，通过丰富产品管道，发掘新的利润增长点

从长远来看，加快心脉医疗外周和肿瘤介入的布局，也是应对集中采集潜在风险的有利途径以其他公司采购的冠状动脉支架为例，伴随着这一支柱介入产品的利润空间大幅压缩，国内高值耗材企业更加关注其他细分领域，之前没有得到足够重视的高值耗材赛道将迎来价值重构在此背景下，加速布局Cardiopulse Medical的外周血管介入，肿瘤介入等创新赛道，将是应对未来可能出现的降价控费趋势的重要举措

从市场规模来看，外周和肿瘤介入领域市场空间广阔据亿欧智库预测，一方面，我国相关疾病患者数量庞大且治疗意愿逐渐增强，未来外周干预市场将继续以15%—20%的速度增长，另一方面，最近几年来，受饮食，环境，生活习惯，人口老龄化等因素影响，2021—2025年中国肿瘤介入器械市场规模将从109.1亿增长至175.7亿，预计年复合增长率将达到12.7%

业内人士指出，要想进入外周和肿瘤介入领域，往往需要有R&D，技术和资金壁垒以外周领域为例，外周门槛低，竞争对手多，进口企业的支架和球囊产品处于更新迭代中，这也对企业的R&D实力提出了更高的要求

作为血管介入领域坚持自主研发创新的领军企业，新麦医疗的高R&D投入为有效的产品转化奠定了坚实的基础2019年至2021年，公司R&D投资占销售收入的比重连续三年超过17%，2021年，公司R&D投资总额达到1.23亿元，同比增长18.04%

新麦医疗在保持高R&D投入的同时，坚持大额分红，用真金白银回馈投资者2021年，公司每10股派发现金21.00元，共计分红1.51亿元近三年累计分红达到2.61亿元伴随着未来定增计划的落地，公司有望进一步打开增长空间，以更好的业绩回馈投资者

值得一提的是，新麦医疗的定增也得到了机构的充分认可，包括CICC，中泰证券，浙商证券，郭进证券，均给予公司正面评级，看好公司定增后扩大产能以满足市场需求，并加快新的业绩增长点的创新和布局，从而全面提升血管介入的综合实力。

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