疯狂的客车：11涨停

截至5月27日收盘，这只平庸的整车股已经收获了十一连板，从5月13日开始，每个交易日都可以有一个涨停。

同期受汽车下乡，购置税减免等利好消息影响，整车板块也在回暖攀升，但个别交易日难免回调，板块内部，像中通客车这样的十板也是一枝独秀。

得益于十连板的加持，中通客车在a股市场翻红4月下旬，中通客车股价已经阶段性见底经过这一轮反弹，股价已经上涨了190%

汽车下乡以来，中通汽车基本上赶上了这一轮车辆库存回暖的每一个热点除了行业普遍受益，中通汽车还因核酸检测车，露营经济等概念持续受到市场关注

关注整车板块的投资者对21世纪经济报道记者表示，超跌反弹，上涨板块，游资炒作，促成了中通客车的连续上涨。

中通客车还会继续翻红吗只有市场才能揭示答案

需要指出的是，从5月26日的股价表现来看，市场已经出现了不小的分歧中通客车虽然一度冲高，下午封盘，但尾盘还是爆了，下午2点57分甚至爆了几个点最后一刻又神奇地回升了，最后以涨停报收

有市场分析人士指出，这种走势在很多妖股中都出现过，是典型的妖股分时和特征，说明承接力很强，但后续走势会很迅猛投资者也要选择合适的时机进入，注意风险

核酸检测车的兴起。

日前，中通客车开始涨停。

这一天，新闻里有多重利好一是上海汽车行业复工复产，二是金融协会上报的汽车下乡政策有望出台，第三，有国家卫健委人士表示，将在大城市建设15分钟步行核酸检测圈

这些消息叠加，整个汽车板块继续上涨走强长城汽车，长安汽车等明星股纷纷上涨中通客车因为之前交付了一批核酸检测车，所以迅速受到了市场的追捧

根据消息显示，这批交付的核酸检测车包括12m和13m两款产品，其中13m核酸检测车首次大批量交付市场伴随着疫情的反复，中通客车加紧了核酸检测车的研发，生产和交付进度该公司表示

中通客车没有介绍核酸检测车的单价，未来交付计划和盈利计划，但是经不起市场的热情在过去的一周多时间里，投资者一直在通过相关渠道向公司董秘咨询核酸检测车项目的细节

事实上，生产和交付核酸检测车的不仅有中通客车，还有江铃汽车，SAIC大通，宇通客车，福田汽车，金龙汽车，五菱等涉及商用车的车企。

据统计，2020年，江铃汽车生产了超过1万辆救护车，包括核酸采样车，体检车等今年3月，该公司还获得了2100多辆负压救护车和各种防疫车的订单

今年3月，SAIC子公司SAIC大通也交付了首批约40辆防疫专用车辆，其中包括SAIC大通的MAXUS V90核酸检测车，专门用于移动采样。

但除中通客车外，其他几家生产核酸采样车的车企在a股表现相对正常:江铃汽车仅5月13日涨停，近期整体震荡上涨，但偶有回调，SAIC微涨，最后一个交易日下跌，宇通客车基本处于上涨区间，但没有涨停，福田一路上涨，没有涨停，金龙汽车更强，三个涨停，分别是5月13日，普涨，最后两个交易日。

需要指出的是，作为一个细分市场的新生事物，核酸检测车的盈利能力是不确定的。

国内客车龙头宇通客车今年3月也在投资者互动平台上表示，核酸检测车是公司根据市场需求推出的专用车辆产品，属于细分产品模式销量占公司总销量比例较小，不会对公司业绩产生较大影响

日前，中通客车终于在投资者的追问下强调，公司产品包括专用医疗车，但目前数量较少，产品以客车为主。

公交小哥逆袭。

中通客车成立于1958年1971年开始专业生产客车，2000年在深圳证券交易所成功上市是山东省国企，地方国有资产持股40%左右

据介绍，中通客车主营业务为客车制造，涵盖客车，公交，旅游，集团，高端商务，校车，物流车，特种车等6—18m不同系列产品。

中国的客车市场分为轻型，中型，大型三种中通客车在三种类型上都有布局，但在这些主要市场上，与行业龙头宇通客车差距较大

轻型客车市场，2021年宇通客车销售8361辆，中通客车销售3001辆，中型客车市场，2021年宇通客车销售17146辆，中通客车销售2645辆，大型客车市场，2021年宇通客车销售16321辆，中通客车销售4404辆。

行业数据显示，2021年国内轻型客车，中型客车和大型客车销量分别达到41.1万辆，4.6万辆和4.8万辆以此计算，宇通客车在三个细分市场的占比分别为2%，37%和34%，中通客车占比分别不到1%，6%和10%

公交属于公交行业的主要基础设施之一，但这个行业的市场参与者众多，产品同质化严重，市场参与者的竞争压力大但最近几年来，包括中通客车在内的多家客车企业都在积极尝试新能源客车，并将其产品出口国外，这也为其赢得了更大的销量增长空间

但从基本面来看，中通客车的业绩数据和利润指标表现平平。

2016年，公司归母净利润达到峰值5.86亿，业绩较2017年大幅下滑，2021年亏损2.2亿元，创下近十年来新低。

母公司净利润下滑的背后，是公司经营状况不容乐观2016年至2021年，中通客车的毛利率从21.01%降至11.89%，几乎减半，同期销售净利润率也从6.32%降至—4.79%

基本面差导致市场信心不振中通客车这两年没有券商出其股价从2016年的24.37元跌至5.78元，近一年来一直处于低位

中通客车估值在50—100亿元之间，现在差不多回中枢了，但业绩不好就来回走关注上述车辆板块的投资者表示

最近生意略有起色今年一季度，中通客车营业收入8.6亿元，同比增长30%，归母净利润—3528.7万元，同比增长11%在同比收入增长维度上，中通客车也大幅领先于宇通客车，金龙汽车等同行

救车市:地方补贴阵营扩大，业内期待600亿礼包落地。

4月份汽车行业产销量创近十年同期月度新低，5月份没有明显的拐点近期，中央和地方政府密集推出多项措施鼓励汽车消费

日前，据深圳发布的消息，深圳市发改委等单位联合发布《深圳市促进消费可持续回升的若干措施》，明确鼓励汽车消费，包括新增普通汽车增量指标2万个，给予个人消费者购买新能源汽车不超过1万元/台的补贴，全面落实国家新能源汽车车辆购置税免征政策。

这是近期地方政府出台的又一项鼓励汽车市场的政策。

事实上，伴随着疫情防控形势的逐步好转和汽车行业复产进程的加快，承压的汽车供应链正在逐步恢复，但汽车消费的恢复并不顺利疫情下，消费者的用车需求和购车能力受到影响

该协会指出，疫情发生后，一些居民的收入最近有所减少，进而影响了消费需求萎缩的影响传导到了汽车市场疫情和避险情绪下，近八成消费者被动或主动减少出行，推迟购车，与此同时，经销商大面积关店，客流量和订单迅速萎缩在过去两个月没有新增病例的地区，销售量的下降仍在继续

国家统计局公布的数据显示，4月份汽车零售额2567亿元，同比下降31.6%，前4个月，汽车零售额约1.33万亿元，同比下降8.4%不过，业内普遍认为，伴随着国家购置税减免政策的实施和地方鼓励汽车消费政策的出台，车市回暖有望加快

年初预测的2022年新能源汽车产销500万辆的目标有可能实现日前，中国汽车工业协会副秘书长陈世华在接受21世纪经济报道记者采访时表示，一方面，根据重点企业的公开信息，全年销售目标并没有下调，比亚迪等汽车行业龙头企业有很多未完成订单新能源汽车市场不是没有市场，而是生产节奏跟不上，另一方面，伴随着疫情防控的整体控制，汽车行业的生产恢复节奏很快

地方补贴倾向于消费新能源汽车。

最近出台了很多鼓励汽车消费的文件。

据21世纪经济报道记者不完全统计，今年以来已有广东，湖北，山东，海南，吉林，福建，江西，天津等近20个省市出台相关政策刺激车市，多以优惠券和补贴的形式出现，补贴总额高达数亿元在一些汽车保有量大的地区，还辅以增加车牌额度等宽松政策

如湖北省对报废，转出老旧车和购买新能源汽车分别补贴8000元/辆和5000元/辆，对报废，转出老旧车和购买燃油汽车分别补贴3000元/辆和2000元/辆山东省5月22日—6月30日，在省内购买新能源小客车并上牌的个人消费者，根据购买金额给予每辆车3000—6000元的优惠券，等一下

相比之下，汽车保有量大的广东，汽车补贴额度大广东省对老旧汽车报废转移分别补贴1万元/辆和8000元/辆，对老旧汽车报废转移和购买燃油车分别补贴5000元/辆和3000元/辆

当地疫情正在蔓延，当地经济受到很大影响目前，中央政府实际上很难给予更多的支持因此，当地政府出台汽车消费政策是非常必要的比如深圳将增加2万个购车指标，并给予补贴，这将直接拉动该地区的汽车消费和经济增长陈世华说

全国汽车消费联合会秘书长崔东树也认为，鼓励汽车消费的地方政策更直接，更有针对性通过发放代金券或给予置换补贴，可以加速潜在消费者的需求，从而释放更多消费者的消费意愿，短期内可以大幅提振销量

汽车是促进消费的支柱地方刺激消费的政策将有助于不断促进新能源汽车的消费我们的销售终端将积极准备高质量的消费者服务有车企人士告诉记者

但对比各地促进汽车消费的政策，不难发现一方面，时间短且集中，大部分地区此轮补贴仅在6月底或7月结束，另一方面，更多省市普遍倾向于消费节能环保的小排量车和新能源车，给予更多优惠和补贴

目前新能源汽车已经成为行业转型升级的重要方面，国家和地方政府相继出台政策推动其发展，这是毋庸置疑的但作为汽车工业的支撑，传统燃油汽车的总量仍然很大，仍然是中国汽车工业的主体，不容忽视陈世华指出

600亿购置税优惠大礼包救市

在真金白银的刺激下，5月以来国内车市有所好转，但仍难言乐观。

乘联会最新数据显示，5月1日至5月22日，全国乘用车市场零售78万辆，比去年下降16%，比上月上升34%。

乘联会表示，目前各地积极出台地方车市刺激政策，一定程度上会促进车市回暖但目前刺激政策只能支撑短期销售，终端的可持续复苏仍需要强刺激政策

事实上，在很多业内人士看来，地方刺激汽车消费的政策效果有限汽车流通领域人士，车迷创始人孙表示，短期消费政策无法吸引长期观望用户，只会提高短期刚需成交率

值得注意的是，除了地方政府推出刺激汽车消费的措施外，国家层面的政策也已出炉。

国务院常务会议日前召开，进一步部署稳定经济的一揽子措施，努力推动经济回到正常轨道，确保经济运行在合理区间汽车方面，将阶段性降低部分乘用车购置税600亿元此外，汽车央企发放的900亿元卡车贷款，要求银企联动延期半年还本付息

事实上，在刺激汽车消费的政策工具箱中，有很多手段，如购置税减免，以旧换新，放松限购，汽车下乡等，其中购置税减免被认为是最直接有效的从消费者的角度来看，购置税直接以车辆交易价格为基础的税率进行减免，是一种看得见摸得着的优惠

尽管主管部门尚未公布车辆购置税减免政策的实施期限，具体受益车型和力度，但很多人猜测，在前两轮政策之后，这项政策还将持续一到两年，但很多分析人士指出，今年年底前将有600亿元的资金到位该政策主要针对2022年购买的燃油车，政策启动时间将在下半年开始

崔东树认为，最近几年来，传统燃油车购买者受到的打击最大，刺激他们的消费是挽回零售损失的关键如果按照前两次小排量乘用车减征5%的车辆购置税，粗略估算可能覆盖1100万辆

在此之前，2009年和2015年，我国已经出台了购置税减免的相关政策，大幅提升了汽车销量但需要注意的是，第二次购置税减免政策的效果不如第一次

与前两次车购税减免相比，这种边际效应可能会减弱陈世华认为，应该鼓励汽车下乡，以旧换新等政策由于农村地区交通环境和基础设施建设相对较差，提前淘汰部分老旧车辆，给予一定补贴购买节能车，也有利于减排目标的实现

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