4只中证1000ETF首日认购逾220亿何以造就“最卷”ETF发行？

日前，4只上限为80亿元的中证1000ETF正式上线这可能是最近几年来最具竞争力的新ETF产品4中证1000ETF发行前夕，华南某基金公司内部人士这样说

日前，易方达，广发，郭芙，汇添富的中证1000ETF开始发行美联社记者从多个渠道获悉，截至下午收盘，4只中证1000 ETF单日募集资金超过220亿元，其中郭芙中证1000 ETF认购规模达到约79.5亿元，未触发比例配售这也是四只中证1000 ETFs中募集最高的产品同日，易方达基金和广发中证1000ETF的申购规模也分别超过60亿元和50亿元，而汇添富中证1000ETF的申购规模在30亿元左右

有基金公司人士认为，这可能会成为新ETF产品的常态在激烈的同质化竞争中，各个基金经理在被动投资方面的经验积累，资源配置，产品布局都在接受考验

单日销售额超过220亿美元

来自多个渠道的消息显示，截至上午10点，该基金公司旗下的中证1000ETF申购规模已超过10亿元当时部分券商的数字也超过了10亿元10:30左右，郭芙，广发，易方达旗下的中证1000ETF全渠道销售规模均已超过20亿元

从上午收集的数据来看，富国基金领先趋势明显，其中中证1000ETF的半日申购规模在50亿元左右，广发中证1000ETF也超过30亿元渠道有明确表示汇添富中证1000ETF下周二可以卖出，其他三只产品要么一天卖完，要么下周一募集

14:00左右，郭芙中证1000ETF的认购规模已经突破60亿元截至下午收盘，4只中证1000 ETF单日募集资金超过220亿元，其中郭芙中证1000 ETF认购规模达到约79.5亿元，未触发比例配售，也是4只中证1000 ETF中募集规模最高的产品同日，易方达基金和广发中证1000ETF的申购规模也分别超过60亿元和50亿元，而汇添富中证1000ETF的申购规模在30亿元左右

由于募集预期，今日晚间，富国基金发布公告称，富国中证1000ETF基金将提前募集，7月23日不再接受申购申请。

四款产品中，汇添富虽然打出了四款产品中费率最低的营销噱头，但一天的产品募集进度暂时落后华南某券商渠道人士明确指出，这家券商并未将汇添富产品纳入重点营销池

据记者统计，汇添富中证1000ETF的管理费率仅为0.15%，托管费率仅为0.05%，易方达，广发，郭芙的中证1000ETF，管理费率均为0.5%，托管费率均为0.1%整体费率是汇添富中证1000ETF的3倍

根据产品合同和份额发售公告，易方达，广发，郭芙和汇添富旗下的中证1000ETF分别选择了国泰君安证券，工商银行，中国银行和中信银行作为托管银行产品成立后，易方达和郭芙的中证1000ETF将在深交所上市，广发和汇添富的中证1000ETF将在上交所上市

罕见的ETF发行大战

这可能是最近几年来最具竞争力的新ETF产品4中证1000ETF发行前夕，一位基金公司内部人士这样说

从公告信息来看，这四款产品原定的结束日期是7月26日但在发行前夕，有渠道人士表示，由于至少有320亿资金涌入中证1000指数成份股，所有基金公司都想在第一时间建仓，降低建仓成本所以中证1000ETF首日被卖出的概率很大，下周一开仓请争取第一天冲刺

也有基金公司发布了中证1000募集期提示，称注意到有朋友宣布只完成一天的募集并配售如果市场热度超预期，公司产品可能会在一天内上调

当时也有渠道人士透露，不少头部券商已经下达了繁重的任务有的渠道只卖出了20亿元目标的中证1000ETF，还有不少券商渠道任务超过10亿元最终头部券商单品销售额达到26亿元，超额完成目标

与疯狂营销相匹配的是更高的销售激励政策中证1000ETF在某券商渠道的冲量活动显示，卖出一只中证1000ETF可以除全额退票费外再给两分还有渠道传出买1000返200的消息，并表示无论产品持平还是略亏，对持有人来说都是纯利润

与之前发行碳中和ETF类似，这次部分基金公司向券商承诺了几十倍的交易量不同的是，这种产品寄售政策的考虑更高这种考虑，经过一轮又一轮的博弈，已经像以前一样细化到券商的毛细血管，比如分行，营业部

值得一提的是，为了尽可能挖掘中证1000ETF的投资机会，一些机构为客户提供了捕捉套利的方式，比如购买股票中的中证1000ETF产品申购确定后，指数可以快速挂钩，可以有效获取其他基金公司的中证1000ETF在建仓期间带来的超额收益

这种套利的基金申购费200万—300万，申购费0.4%，申购7天后赎回费用为0资金占用日为7月25日至8月4日，其预计收益为申购绝对金额的0.8%，相当于指数增强型产品7日年化增强收益的40%，考虑申购赎回资金消耗，年化增强收益约为27%

募集首日下午两点左右，市场一度传出某中证1000ETF达到募集上限的消息公司员工及时辟谣称产品尚未达到募集规模上限，还有一定距离今天不管募集多少产品，都要募集，都要早早成立，开业，上市

基于关键字的ETF排名竞赛

为什么中证1000ETF的营销和发行如此疯狂。

从现实情况来看，华夏基金占据上证50ETF龙头，华泰白锐基金占据沪深300ETF龙头，南方基金占据中证500ETF龙头这些产品的布局对上述基金公司意义重大目前，在中证1000ETF的现有格局中，成立近6年，规模最大的南方中证1000ETF，经过近期的规模暴涨，也才达到早期的40亿，尚未形成非常稳定的领先地位伴随着其他头部公司的加入，行业格局存在诸多变数上述华东基金公司市场人士表示

他表示能理解中证1000ETF发行时基金公司给予的较高销售激励政策本质上，基金公司都希望成为新一代宽基ETF，即中证1000ETF中的‘领头羊’如果他们获得第二或第三名，这可能不是他们乐意看到的

前述基金公司人士表示，挂钩衍生品的推出，给了中证1000ETF未来发展更多的可能性但这可能会成为新ETF产品的常态在激烈的同质化竞争中，各个基金经理在被动投资方面的经验积累，资源配置，产品布局都在接受考验

广发1000ETF指数拟任基金经理罗国庆表示，近期基金公司之所以争相布局该产品，是因为流动性持续改善，中小公司有望走强同时，在政策支持下，经济有望好转，小盘股表现值得期待此外，衍生品的推出有利于提高小盘股的定价效率，增强中小盘股的流动性，减少市场波动

日前，中证1000股指期货及期权正式开始交易根据海外经验，挂钩衍生品的推出可能会对相关指数的表现起到一定的提振作用罗国庆认为，中证1000指数衍生工具的推出有助于丰富量化投资策略，包括:量化中性策略，多头替代策略，跨品种套利策略等

南方中证1000ETF基金经理崔磊也认为，除了增加风险管理工具，中证1000衍生品的上市也将丰富长期策略的类型比如指数增强策略，可以利用IM期货贴水的特性构建指数增强，年化收益可能相当不错，相关ETF的规模和流动性也可能有较大的提升空间在ETF的操作中，需要用一些股指期货来代替仓位，中证1000ETF可以用IM来保证仓位从超额收益的角度来看，如果折价较多，在保证一定跟踪误差的基础上，超额收益会有一定程度的增加

但是，新基金发行后，这些产品面临着流动性和操作性的竞争，如何保证产品的平稳运行，如何构建完善的交易生态系统，以及与做市商的协调等，这些都是值得关注的

小盘股的配置价值

中证1000指数选取中证800指数以外的1000只规模较小，流动性较好的证券作为指数样本，全面反映a股市场小盘股的股价走势中国的中证1000指数包含了一批成长性突出的小盘公司，是中国经济发展活力的典型代表在不少基金公司看来，从中长期来看，中证1000指数可能具有更好的配置价值

基于目前的情况，小盘风格的整体估值更具性价比，投资者有必要关注小盘成长风格的配置天富基金表示，大部分企业已经从中小企业逐渐成长为巨头具有成长潜力的企业在较小阶段具有较强的成长弹性，中证1000指数正好可以覆盖小盘成长的投资风格

根据罗国庆提供的一组数据，目前中证1000指数的市盈率为30.32，处于12.12%的历史百分位，垂直估值水平处于历史低位从近四年的数据来看，公募基金对中证1000成份股的整体配置比例逐年上升，这说明公募基金可能正在逐渐关注小盘股领域的投资机会

在崔磊看来，1000点指数所代表的市值空间和股票特征，是目前市场上现有衍生品的核心宽基指数难以企及的。

因为指数一直定位于小盘宽基，成份股市值主要分布在50亿—200亿之间从a股市场扩容来看，中证1000指数由沪深300，中证500以外的1000只股票组成，受到投资者尤其是机构投资者的喜爱

从中长期来看，她认为伴随着衍生品交易的日益活跃，中证1000指数的定价效率将进一步盘活，有利于中小企业开展直接融资中证1000指数将进入新的高质量发展阶段，中长期配置机会凸显

短期内，该市场同时新发行多只中证1000ETF，建仓节奏相对一致由于中证1000是小盘指数，成份股的流动性略弱于大盘股预计建仓资金可能会对指数产生一定影响结合ETF新发行到上市的节奏，短期或有事件交易机会可期崔磊说

前述基金公司人士补充道，近期市场波动加剧，新发行的中证1000ETF建仓期可能对降低产品波动，避免产品净值单边下跌起到积极作用。

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