和林微纳上市至今前复权股价走势和林微纳收到上交所问询函

近期，和林微纳收到上交所问询函针对其此前递交的定增申请，上交所上市审核中心要求其对前募项目募集资金使用比例较低的原因，精密电子零部件产品收入及毛利率下降等问题做出进一步解释说明

根据本次定增募资说明，和林微纳拟募资总额不超过7亿元，主要将用于MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目公司控股股东，实控人骆兴顺拟以不低于1000万元现金认购本次发行的股票

2021年3月，和林微纳首发上市募资净额为3.12亿元，截至2021年9月末，公司仅向三个项目投入6441.1万元，尚有2亿元闲置资金用于购买理财产品在手握较大规模闲置资金的情况下，公司募资合理性存疑

股价高位时抛出定增预案 公司负责人拟认购定增股票

和林微纳的主营业务为MEMS精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品的研发，设计，生产和销售本次定增公司拟募资研发的MEMS工艺晶圆测试探针为新产品

和林微纳的股票自2021年3月29日上市流通，发行价格为17.71元/股自上市至11月中下旬，公司前复权的股价整体呈现向上走势日前，当公司股价处于相对高位时，公司公布定增预案至11月24日，公司股票一度达到129.56元/股的高位，而后整体呈下滑趋势

图1:和林微纳上市至今前复权股价走势

至2022年1月20日收盘，和林微纳前复权的股价为80.15元/股，但对应的滚动市盈率PE和市净率PB分别为60.48倍和11.63倍，远高于所属电子元件行业的市盈率和市净率中位值。

根据定增方案，公司控股股东，实控人骆兴顺拟以不低于1000万元现金认购本次发行的股票本次发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%如直至定增股票发行，市场仍给予公司较高的估值，骆兴顺或将因此获益截至2020年末，骆兴顺持有3060万股公司股票，持股比例为38.25%

MEMS精密电子零部件收入占比及毛利率下降

根据和林微纳招股书和2021年半年报，公司当前主营产品MEMS精密电子零部件的收入占比持续下降。”。

图2:2018年至2021H1和林微纳MEMS精微电子零部件收入及占比

根据和林微纳的定增募集说明书，和林微纳MEMS精微电子零部件的毛利率呈下滑趋势2020年及2021年1—9月，公司的综合毛利率较2019年下降，主要原因系包括精微屏蔽罩，精密结构件及精微连接器及零部件在内的MEMS精微电子零部件系列产品下游客户议价能力较强，产品价格呈下降趋势，导致整体毛利率水平的下降

图3:2018年至2021年前三季度和林微纳主营业务毛利率

招股书显示，2018年至2020年上半年，公司大客户歌尔股份主要消费精微屏蔽罩，该大客户持续贡献超四成主营收入对重要客户的持续依赖或将影响公司的议价能力和利润空间

值得关注的是，和林微纳首发募资的主要投向为微机电精微电子零部件扩产项目，而当前公司的该主营产品的收入占比及毛利率有所下滑，前次募投项目能否达成预期业绩或存疑。

图4:截至2021年9月末和林微纳前次募投项目投资情况

截至2021年三季度末，和林微纳在MEMS精微电子零部件扩产项目上投资2129.72万元，占项目承诺投资总额约15%，项目仍处于早期投资阶段。而谈及和林微纳所处MEMS领域的发展，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林向《证券日报》记者表示:“该行业发展前景广阔，机械系统微型化是大势所趋，尤其是消费电子行业蓬勃发展，带来MEMS传感器需求的大爆发，未来应用途径越来越广泛的情况下，市场一片蓝海，且存在一定技术壁垒，行业竞争者总体有限，更有利于企业发展壮大。根据中商产业研究院预测，2021年我国MEMS行业市场规模或将达810亿元。

使用2亿元闲置资金投资理财产品，仍募资1.4亿元补流

和林微纳本次提出定增的时候，距其上次完成首发募资仅过了约8个月截至2021年9月末，公司发行上市获得募资净额3.12亿元，投入到三个建设项目中的金额仅为6441.1万元，占比约两成针对该笔首发募集资金，公司使用2亿元用于现金管理并投入理财产品

图5:截至2021年9月末和林微纳前次募集资金使用情况

根据募资说明书，本次定增募资中，和林微纳拟使用1.39亿元用于补充流动资金而截至2021年三季度末，公司货币资金和交易性金融资产合计的账面价值为3.46亿元，且并无短期和长期借款一定程度上，公司当前的流动性较为充裕，仍募资补流的合理性或存疑

此外，对比和林微纳首发和定增连续两次股权融资的项目投资概算发现，公司募资的主要投向为建设投资和设备投入数据显示，公司计划通过募集资金投资的五大建设项目，所有项目超七成的资金将用于建设投资

图6:首发和定增的募投项目建设投资占总投资金额的比例

截至2021年9月末，公司固定资产账面价值为6203.45万元，占总资产的比例不足一成公司当前持有的固定资产规模较小，并计划通过募资扩大资产规模，届时新增的固定资产将加重公司的折旧费用和经营压力，公司的盈利能力或将承压

此外，根据2021年12月签署的募资说明书，和林微纳本次定增发行的主要募投项目MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目的环评事宜尚在进行中。

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。