三因素致科创板放量大涨机构：科创板已进入牛市初期

a股端午小长假前的最后一个交易日，科创板迎来放量大涨。

日前，科技50指数表现一枝独秀，上涨4.68%同时成交额突破650亿元，创年内新高科技创新板整体上涨趋势明显，上涨个股数量占比超过98%

对于科技创新板的整体上涨趋势，市场分析人士表示，主要是三方面因素造成的一方面，科创板的高估值已经在前期得到持续消化另一方面是市场流动性和风险偏好的提升此外，市场普遍预期经济基本面下一步改善将是大概率事件

值得一提的是，浙商证券研报指出，从行业分布，盈利，资金配置等方面来看，科技创新板已经进入牛市初期。

大量

截至6月2日收盘，上证综指上涨0.42%，报3195.46点，科技50指数涨4.68%，报1079.85点，深成指涨0.67%，报11628.31点，创业板指涨1.21%，报2458.26点。

从表面上看，科技创新板放量暴涨的特征很明显成交额方面，数据显示，6月2日，科技创新板成交额达655.27亿元，环比增长35.14%

近几个交易日，科技创新板成交额呈稳步上升趋势5月27日至6月1日，科创板成交额分别达到295.58亿元，317.16亿元，446.53亿元和484.90亿元

资金流向方面，主力净流入数量超过200家，达到233家同时主力资金净流入达2.2亿元

个股方面，数据显示，科创板424只上市股票中，有417只股票获得分红，占比98.35%可是，只有7只科技创新板股票下跌

从涨幅来看，6月2日，科技创新板涨幅超过10%的股票多达37只，占比8.73%前一交易日为15只，占比3.54%

而与此同时，涨幅超过7%的股票数量刚刚达到100只涨幅超过5%的股票占比过半，达到223只其中莱特光电，广信光电，华谊科技均实现涨停

由于三个因素，机构表示，科技创新板已进入牛市前期。

对于科技创新板成交量大涨，市场人士分析，主要是估值，市场风险偏好，基本面因素的影响。

其中，在估值方面，某券商分析师对本报表示，今年以来，医药，生物，电子板块领跌两市，且这几类企业中科技创新板较多所以在估值上，科技创新板前期涨幅的高估价值已经被消化

数据显示，今年以来，半导体等行业有电子板块，累计下跌28.74%，领跌两市与此同时，医药板块年初至今的跌幅也超过了20%，累计跌幅达23.77%

中原证券研报显示，截至5月28日，科技创新板PE仍处于2019年7月开市以来的历史底部同时，2020年下半年以来，科技创新板高估值持续消化，当前板块个股估值中位数为36.4倍

此外，伴随着复产，经济将持续向好，这将带动市场流动性和风险偏好的改善表面上看，最近科技创新板的成交量一直在增加上述分析人士进一步指出

方正证券研报指出，稳增长保就业的政策号角已经吹响，国内经济龙头城市正在焕发生机经济龙头又被抬了起来，政策释放的有效性有了保证6月份经济大幅反弹是大概率事件因此，市场信心有望进一步恢复

值得一提的是，浙商证券研究报告指出，目前，科技创新板已经进入牛市前期，小何开始出现尖角。

浙商证券表示，首先，从行业分布来看，科创板以半导体，新能源，云计算，国防，医药为代表，体现了当前先进制造业的崛起。

展望十四五，以新能源，半导体，云计算，国防，生物医药为代表的制造业升级是当前最具时代性的产业科技创新板作为一批上市不到三年的次新股，恰恰反映了中国制造业的升级和崛起，这是巩固科技创新板牛市的底层逻辑浙商证券表示

其次，在盈利能力方面，浙商证券指出，科技创新板的盈利能力实现了快速增长结合Wind一贯的盈利预测，科技创新板2022年和2023年的盈利增速分别为64%和34%就估值而言，整体法下，截至5月20日，科创板PE—TTM为35倍，科创50为34倍4月26日是科技创新板的最低点，当时PE—TTM只有30倍，接近2012年12月创业板的29倍

第三，科技创新板的资金分配偏低截至2022年一季度，科技创新板约占基金总配置的5.3%，接近2012年四季度的创业板伴随着科技创新板的产业配置价值日渐明显，参考创业板的配置路径，目前科技创新板的低资金配置也意味着后续加仓的空间较大浙商证券表示

此外，浙商证券表示，创业板于2009年10月推出，指数连续调整至2012年1月，2012年12月二次探底后牛市启动科技创新板于2019年7月推出，指数一直持续调整至2022年5月经过近三年的持续调整，目前的PE—TTM也接近2012年的创业板

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