上市期货公司三季报出炉！客户权益、营业收入仍见正增长，盈利能否回暖？

四家在a股上市的期货公司最近几天发布了三季报。

从各公司公布的经营数据来看，今年前三季度，大部分公司的客户权益或营业收入仍有正增长，但在市场疲软的大环境下，盈利能力出现不同程度的下滑。

基于对长期前景的乐观，卖方机构给予永安期货和大瑞期货增持评级有业内人士建议，品种拓展和业务创新推动期货行业进入上行周期但短期企业利润能否恢复，取决于市场成交量的变化和相关投资业务的盈利情况

客户权益和营业收入仍保持正增长。

在四家a股期货公司中，永安期货率先发布了三季报永安期货今年前三季度实现营业收入286.52亿元，同比增长4.69%，归母净利润4.73亿元，降幅较上半年有所收窄公司三季度实现净利润1.57亿元，同比增长15.26%，单季度净利润逐步释放

营业收入的增长部分源于客户权益的增加永安期货三季报显示，公司三季度末期货保证金存款较去年末增加近40亿元与之相对应的是，公司前三季度利息净收入也同比增长26.63%至4.28亿元

南华期货，大瑞期货，宏业期货27日晚间公布了三季报，其中不乏亮点如大瑞期货三季度营业收入7.42亿元，同比增长25.68%，前三季度累计营业收入同比增长17.37%至19.4亿元三季度末，南华期货期货保证金存款达到167.9亿元，比上年末增长14.33%，应收货币保证金99.12亿元，比上年末增长44.2%，表明公司客户权益明显增加

但从公司盈利情况来看，今年前三季度，四家a股期货公司净利润均出现下滑，降幅由高到低分别为46.02%，44.63%，35.87%，22.21%值得注意的是，除永安期货外，其他三家公司三季度利润均出现加速下滑

分析财务报表可以发现，手续费收入和投资收益下降是前三季度a股期货公司利润下降的主要原因以大瑞期货为例前三季度，公司手续费及佣金净收入为4.16亿元，较去年同期的7.34亿元下降43.32%，投资收益下降70.25%至0.47亿元鸿业期货在解释投资收益下降的原因时表示，主要原因是金融市场波动较大，公司投资的部分金融资产出现一定程度的损失

四家a股上市期货公司的经营状况基本符合行业趋势中期协最近几天发布的数据显示，今年1—9月，全国150家期货公司累计实现营业收入297.17亿元，同比下降16.31%，手续费收入105.85亿元，同比下降15.81%，净利润99.48亿元，同比下滑18.35%9月末，行业客户权益总额1.44万亿元，同比增长20.93%

卖方给出增持评级。

虽然a股期货公司三季报盈利情况并不理想，但卖方机构仍对部分潜力公司给予增持评级。

山西证券首次给予永安期货增持评级该研究所在研报中指出，永安期货业绩下滑主要受投资收益拖累业绩等原因影响不过，永安期货是期货行业的佼佼者以建设大宗商品投资银行，资产配置专家，产融资源整合者为目标，致力于成为一体两翼三轮驱动下的衍生品投资银行公司受益于行业期货市场丰富的交易品种和头部期货公司的政策红利预计2022年至2024年公司将分别实现营业收入395.35亿元，454.69亿元和501.03亿元，同比增长4.47%，15.01%和10.19%，归母净利润分别为9.15亿元，10.53亿元和11.77亿元，同比增长—29.95%，15.07%和11.79%，PB分别为2.05/1.98/1.91，给予增持—A评级

兴业证券也对大瑞期货三季报研报发表评论称，限售市场活跃度下降，券商和资管业务压力拖累公司业绩增长但品种拓展和业务创新推动期货行业进入上行周期，看好大瑞期货在期货资产管理和风险管理业务的长期增长兴业证券调整了对大瑞期货的盈利预测预计公司2022—2023年归母净利润分别为3.84亿元和5.02亿元，同比分别高达—23.8%和+30.9%10月27日收盘价对应的PE为16.19和12.36倍，维持审慎增持评级

另有业内人士指出，下一阶段期货公司利润能否恢复，取决于期货市场交易量的变化以及相关投资业务的盈利情况如果期货交易量增加，波动率上升，有助于期货公司在期权端业务的收入增长此外，不少期货公司加大了对权益类市场或权益类产品的投资，投资收益受股市影响越来越大如果四季度股市能够企稳，也有助于期货公司利润回升

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