头部厂商大战升级！折叠屏手机迎新品潮

最近折叠屏手机迎来了新一波产品日前，小米新一代折叠旗舰机MIXFold2正式发布，8999元起同一天，摩托罗拉发布了其迭代折叠屏旗舰手机三星Galaxy Z Fold4/Flip4前一天亮相，启动先锋计划

第一季度折叠屏手机在中国的销量增长了391%

国信证券分析师胡建发布的研报显示，去年三星发布了Galaxy Z Fold3，Galaxy ZFlip3和W22三款折叠屏手机，华为发布了Mate X2和P50Pocket两款折叠屏手机，小米发布了Mix F old，OPPO发布了Find N，，截至今年6月，华为发布了Mate Xs2，荣耀发布了Magic V，vivo发布了X Fold。

此外，据媒体报道，三星电子移动业务部门总裁卢当地时间10日在美国纽约州举行的记者会上表示，将力争在2025年前将折叠屏智能手机的销量提升至公司高端手机销量的50%以上。

蔡襄证券分析师李杰在7月28日发布的研究报告中指出，根据Counterpoint的最新报告，今年第一季度中国折叠屏手机销量为67万台，同比增长391%与此同时，在4月和5月，折叠屏保持了强劲的增长势头预计2022年折叠屏手机销量将增长225%，达到270万台

IDC数据显示，折叠屏手机全球出货量从2018年的19.8万部增长到2020年的280万部，年复合增长率为276%2021年折叠屏手机总出货量约750万台，预计2025年将超过6500万台，五年复合年增长率超过90%

数据显示，今年上半年全球折叠屏手机市场，三星占据62%的市场份额，华为和OPPO的份额分别为16%和3%，分列市场第二和第三但有机构预测，伴随着包括OPPO，vivo，荣耀在内的主流手机厂商发布其首款折叠屏手机，三星折叠屏手机的市场份额可能在未来几个季度跌破50%

中信证券指出，中期格局中，苹果的进入有望使折叠屏行业形成三星+苹果的多雄局面，如果华为继续苦于芯片供应的问题，未来的市场份额可能会逐渐萎缩到0%，到2025年，预计小米，荣耀，OPPO和vivo的市场份额分别为7%—8%，4%—5%，5%—6%和4%—5%。

中信证券认为，翻盖式将成为折叠屏手机的主流形式，主要是因为翻盖式折叠手机的价格低于内折外折等产品值得一提的是，从长远来看，卷曲屏有望成为柔性产品的终极形态

生产规模扩张成本有望降低。

产品价格方面，中信证券分析指出，目前受产能和良品率限制，折叠屏终端价格居高不下未来伴随着生产规模的扩大，成本有望下降，主流折叠屏手机可能会降到5000—8000元的价格区间

平安证券电子信息团队从供应链角度指出，折叠手机的面板，触控，覆盖材料，胶黏剂，基板材料，偏光膜，铰链，有机发光二极管材料等与传统手机有所不同，其中面板，结构件，机盖，系统等都大大升级了

具体来看，在结构件方面，西南证券分析师王某指出，目前来看，MIM件是铰链中难度最大，价值最高的部件预计2023年，折叠屏手机铰链市场规模有望超过70亿元，铰链MIM零部件市场规模有望超过20亿元晶研科技在互动平台上表示，目前，折叠屏手机铰链项目已获得量产订单，主要为某全球安卓手机头部品牌西南证券指出，晶研科技已经从折叠屏手机铰链MIM零部件供应延伸到下游铰链组装，首个铰链组装案例已经开始量产爬坡常颖精密还开发折叠式手机铰链系统和零件

盖板方面，万联证券表示，凯盛科技自主研发的30微米高强度柔性玻璃是目前国内唯一覆盖高强度玻璃—极薄—高精密后加工的超薄柔性玻璃产业链，产品性能领先一期工程于2021年7月竣工投产，预计2022年放量偏光片方面，民生证券表示，三利浦的主要客户包括国内面板巨头BOE和华星光电面板行业国产化逐渐成为趋势，国产更换偏光片势在必行

从二级市场表现来看，常颖精密，精研科技，凯盛科技，三力普股价自4月27日低点以来分别上涨了103%，77%，87%，167%。

上市公司布局折叠屏领域

记者梳理发现，在a股市场，已有多家公司在折叠屏领域进行布局，部分公司受益于行业景气度，相关产品的业绩红利已经释放。

荣科技预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润约为2.3亿元至2.5亿元，较去年同期增长79.61%至95.23%富科技披露，2022年上半年，全球高端消费电子产品市场需求旺盛，尤其是折叠屏手机公司生产的铝结构材料一直以来主要用于手机，平板，笔记本电脑等终端产品的高端机型因此，上半年手机和笔记本订单增加，产销量大幅增长

2021年，京燕科技实现营业收入25.4亿元，比2020年增长52.48%增长的主要因素之一是伴随着折叠屏手机的兴起，三星等终端客户对转轴等MIM零件的需求增加同时，在可穿戴领域，公司积极开拓新客户，公司MIM零部件业务收入较上期增加4.26亿元

此外，精研科技在7月29日披露的募集资金说明报告中提到，本次发行募集资金主要用于新型高精度，高性能传动系统零部件生产项目据介绍，该项目是公司原有MIM主业向下游拓展的新品类目前已具备量产能力，并有一定订单在手截至5月31日，传输系统组件现有产能97.05万台/年，其中折叠屏手机18.33万台/年目前，精研科技在手和意向订单中的传动部件约为36万套项目投产后将形成480万套传输组件，其中折叠屏手机160万套

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