稳增长政策刺激钢市回暖淡季将临市场博弈加剧

政策利好信号频出，使得国内钢市从5月底开始走出了一波复苏行情但入夏后，南方阴雨天气和北方高温的淡季效应，给钢市底部上涨的预期增加了不确定因素分析人士认为，在今年一系列稳增长政策陆续实施后，下半年国内钢材市场将出现明显的向好趋势但短时间内，各地复工复产将与淡季利空因素叠加，市场供需博弈仍将继续

钢铁市场现在正在复苏。

在经历了4，5月份的疲软行情后，国内钢市在过去一周多的时间里出现了明显的回暖迹象在现货市场上，钢价自5月底以来也出现了明显的上涨趋势

6月7日国内钢材市场均价为5125元/吨，较5月26日5071元/吨的价格大幅上涨兰格钢铁研究中心主任王国庆表示，今年以来，国内钢市整体走势偏弱，5月26日回落至年初1月19日的相对低点

她表示，近期钢价的回升是由于市场投机稳定增长预期的释放但由于淡季临近，南方雨水较多，北方高温持续，钢市需求趋弱，市场供需博弈加剧，最近两天走势再度疲软端午小长假，无论是节前备货还是节后补货，都没有达到预期的量，目前市场依然处于弱势的现实

金创分析师闫丹丹也指出，5月份以来，虽然国家继续采取积极的财政政策和宽松的货币政策，但大规模减税降费的财政政策频出但由于疫情，市场的强烈预期始终没有兑现，导致5月份钢市整体下行

6月份，长三角地区迎来全面复工复产，利好趋势明显叠加稳增长政策持续加码，黑色系期货主力持续上涨，提振了现货市场的心态商家看涨情绪逐渐增强，大部分地区报价跟随上调但部分地区由于库存压力较大，实际交易中存在暗降操作

淡季供需博弈加剧

6月份钢市也进入了旺季向淡季的过渡期，下游开工率可能会受到季节性影响同时，伴随着全国疫情防控形势好转，南方制造企业复工，供应链体系逐步建立，钢材需求有望恢复，叠加地产和基建稳增长力度加大，市场需求进一步提振

王国庆认为，近期钢价的波动不仅受政策影响，还受市场供求结构变化的影响目前没有钢厂减产的消息，工厂仓库继续向社会仓库转移虽然需求端有开工预期，但开工进程持续不理想，市场仍处于供大于求的状态今年以来，钢材社会库存去化缓慢，季节性需求淡季已经到来，北方炎热，南方多雨，施工进度将明显受到制约从供给端来看，近期钢价反弹带动钢厂利润改善，企业挺价意愿强烈不过，今年部分省市的减产目标已经明确目前钢厂产能释放的动力不足，短期钢铁产能释放会被抑制在合理范围内短期内，国内钢市将在稳增长的预期提振和需求淡季的现实之间博弈

闫丹丹也认为，虽然伴随着上海复产，市场心态逐渐恢复，但6月份以来，南方降雨过程开启无缝衔接模式，多地出现中到大雨，暴雨天气但北方地区持续高温，高温范围迅速扩大高温阴雨天气制约户外项目，短期内需求释放强度可能不足

5月钢价大跌后，市场有触底反弹的需要此外，在政策和原材料的推动下，节后钢材市场可能会出现一波上涨行情但现阶段需求的持续性是当前价格继续上涨的关键因素在淡季背景下，需求并不具备强大的驱动力，因此预计本周钢价整体反弹可能有限

预计下半年会更好。

值得注意的是，继5月份成本下降后，6月份以来钢材市场可能面临新一轮的成本上涨压力。

前期，焦炭企业大多处于亏损区间目前他们有很强的承受价格的意愿目前市场正在酝酿新一轮上涨王国庆表示，在经历了此前的高价格后，国内铁矿石和焦炭价格在5月份均有所下降焦炭月内四轮下跌，均平稳落地，累计下跌800元/吨但6月份以后，铁矿石和焦炭价格开始上涨，预计落地概率较大目前在成本下，钢厂处于盈亏平衡线如果钢厂目前使用的是现货原料，那么成本相对较低，利润水平可能会保持正值但如果钢厂的原料库存周期是两四周，那么目前使用的原料都在5月中上旬，价格成本高，可能会导致亏损她说

国信证券分析师刘梦銮也分析称，从行业盈利能力来看，由于需求不振，短期盈利能力之后，长期盈利能力已经萎缩至盈利平衡线附近。

在当前钢企盈利能力偏弱的背景下，分析人士认为下半年市场有望向好。

二季度是钢铁行业的阶段性底部进入三季度后，市场会逐渐好转，下半年钢材市场有望回暖王国庆认为，近期稳定经济的政策安排正在紧锣密鼓地进行，伴随着复工复产的推进，积极的政策将逐步开始落地目前稳增长政策已经进入密集出台阶段，接下来将加速进入落实阶段国内经济将从增强居民和企业消费，扩大有效投资等方面支撑经济复苏，钢市也将显著受益

刘梦銮认为，从全年来看，发改委已经明确提出继续削减粗钢产量，产业链利润有望向钢厂倾斜。

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