寻找财富最优解的投资者财商几何？

最近几天发布的《中国财富报告2022》显示，2021年中国居民财富总额达到687万亿元，2005年至2021年年均复合增长率为14.7%，家庭平均资产约为134.4万元。

伴随着经济的发展和人均可支配收入的快速增长以及财富管理意识的增强，居民对财富管理的需求越来越迫切最近几年来，国际政治经济动荡，新冠肺炎疫情影响，经济复苏缓慢，也对投资者的财富管理和资产配置提出了更高的要求

未来的投资逻辑会如何演变如何在财富管理中求最优业内专家建议，只有调整财富管理和资产配置方式，多元化，专业化，精细化管理资产，才能有效获得稳定的投资回报在这个维度上，财商教育在投资者的投资过程中发挥着不可替代的作用

还是攻击。

今年以来，风险社会理论被反复提及疫情受地缘政治和经济摩擦频繁影响，美联储加息缩表在全球化格局下，相关风险的传导加快，影响加深

再看国内，在宽货币，宽信贷的共同作用下，居民消费难以修复，但仍难以抵消投资和出口的整体下滑趋势国内中长期发展重心的转移还在酝酿中

面对经济环境的变化，居民财富管理趋向风险管理，投资者避险需求大幅上升低风险的同业存款指数基金，债券基金，固定收益+等产品受到投资者青睐一些居民选择在银行门口排队，通过降低杠杆来提前还房贷，市场上甚至出现了不理财就是最好的理财的声音

对此，瑞银财富管理投资总监办公室的观点是，考虑到目前的国际政治经济形势，现在还不是进行明显定向布局的时候，但投资者不宜贸然退出市场，尤其是考虑到高通胀侵蚀了现金价值，离开后很难在合适的时机重新入市，很容易错过市场反弹相反，投资者应该继续投资，但前提是他们要谨慎选择

小微金融与商科教育高级教师邢海月表示，在经济形势不明朗，系统性风险和非系统性风险并存的情况下，任何方向性的判断都伴伴随着极大的不确定性所以对于涉世未深的投资者来说，目前首先考虑的是生存，而生存的关键是要有一定的抗风险能力

著名的美林投资钟被视为指导投资者资产配置的经典理论其经济周期分为衰退，复苏，过热，滞胀四个阶段，资产类别分为债券，股票，大宗商品，现金四大类根据这一理论，在不同的经济周期下，相应的资产类别也会表现出不同的表现在经济复苏期真正到来之前，现金或债券是相对稳定且能保证抗风险能力的主要选择

不过，邢海岳也表示，在经济衰退，市场情绪低迷的阶段，一些优质资产的价格往往处于低位，这对于坚持价值导向的投资者来说是一个难得的机会这里的关键是价值，或者说如何挖掘出有价值的投资标的

这需要投资者充分了解投资标的的基本面和目前的价格区间，同时结合对经济指标和相关政策的解读，做出最终的投资决策他说

投资不可能三位一体

今年以来，中国金融业经历了数次存款利率下调日前，国有大行再次密集宣布下调存款利率与调整前相比，下调幅度更大，定期存款均下调10—15个基点9月中下旬，股份银行，城商行等跟进降低存款利率

与此同时，一向稳健的银行理财产品跌破净值，固定收益+产品退出超预期，货币基金收益率再创新低当传统投资理财渠道的收益一次次降至较低水平时，人们越来越难以做出选择

低收益时代投资者该如何配置资产分析人士认为，安全性，收益性和流动性是投资者在投资过程中需要考虑的三大因素受内外复杂因素影响，市场无风险收益下行将是长期趋势在目前大额存单利率下调，理财产品收益持续下降的情况下，投资者应谨慎评估自己的风险承受能力，选择符合自身情况的理财方式

邢海岳说，市场上不可能有安全性高，收益率高，流动性非常好的产品因此，投资者必须深刻理解产品安全性，收益水平和流动性之间的关系，根据自己的风险承受能力，预期收益水平和资金使用情况进行选择

在这里我们可以建立一些简单的认知例如，央行的常规基准利率为2%利率市场化后，商业银行定期存款利率在2%—2.5%左右，国债利率保持在3—4%之间，银行理财产品的收益水平在3%—6%之间，但目前银行理财产品并不承诺保证收益邢海月说

北京大学国家发展研究院宋国青教授在中国宏观经济论坛上表示，未来很长一段时间，投资者必须精打细算，快速适应低收益时代未来3%—4%的投资回报率是不错的水平，5%是投资的赢家

事实上，低收益时代也对投资者的财商提出了更高的要求在市场普遍是高息理财产品的时候，投资者不需要很好的金融知识，财商就可以参与其中并从中受益但是，当理财趋势从高利率时代走向低利率时代，投资者需要学习更专业的知识，才能从投资中获益

在邢海岳看来，投资者的理财和业务水平主要体现在对市场上各种理财产品的风险和收益认识不足很多投资者在投资出现亏损时无法承受，只是因为没有认识到金融产品的风险和创造价值的原理，导致投资亏损超出了自己的承受能力

未来财富管理趋势

从近几年的投资偏好来看，高净值人群的投资领域从单一化转向多元化，从储蓄转向现金管理，保险，私募股权投资等领域很多高净值家庭在资产配置上已经覆盖了3—4个不同的领域，实现多元化投资

根据某财富机构发布的《中国财富报告2022》，2021年中国家庭的资产配置中，实物资产占比高达69.3%，其中以房子为主，占金融资产的30.7%，但现金和存款占比53%，股权类理财产品和公募基金占比19%。

邢海岳认为，未来居民财富配置偏向金融资产是大势所趋具体来说，居民的资产配置将逐步从储蓄，房地产等资产转向股票，基金，债券等金融资产

国泰君安证券研究报告《低利率环境下的财富管理市场》指出，上世纪90年代，日本陷入所谓的失去的二十年，长期处于低利率阶段伴随着日本房地产泡沫的破灭和人口老龄化的加速，房地产在居民资产配置中的比重持续下降1994年，日本居民非金融资产比例为55.8%到2020年，非金融资产占比下降到37%，金融资产占比上升到63%

邢海岳也认为，在专业化方面，除了居民投资理财素养的不断提升，未来金融机构将为投资者提供专业化服务，提升居民投资理财体验，在安全性方面，投资者将逐渐从短期投机转向长期价值投资，风险意识不断加强。

此外，财富管理相关服务逐渐向大众化发展，财富管理相关服务从针对高净值人群逐渐过渡到千家万户的普通家庭，帮助居民更加科学合理地配置投资理财产品。

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