璞泰来财报透视：经营净现金流锐减86%，85亿定增能否“解渴”？

泰来2022年三季报显示，公司2022年前三季度营收约114.14亿元，同比增长81.31%，归母净利润约22.73亿元，同比增长84.68%。

但公司2022年前三季度经营性现金流净额仅为1.81亿元，同比下降86.93%经营性净现金流偏离收入和利润的程度相当大

在账面收入和利润大幅增长的背景下，为什么普泰莱的经营性净现金流大幅下降。

泰来目前正在筹划总额不超过85亿元的定向增发，部分资金将用于补充流动资金在此之前，2020年11月，普泰莱已完成约45.91亿元的定增巨额再融资能否实质性提高公司的造血能力

经营性净现金流下降80%以上，应收账款攀升。

财报显示，普泰莱2022年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，较2021年前三季度的13.85亿元下降86.93%。

三季报显示，普泰莱2022年前三季度应收票据和应收账款为43.16亿元，较2021年前三季度的18.75亿元增加24.41亿元，增长超过一倍。

同时，普泰莱2022年前三季度的应付票据和应付账款为76.41亿元，较2021年前三季度的35.45亿元增加40.96亿元，也翻了一番。

伴随着经营性现金流的急剧下降，应收票据和应收账款，应付票据和应付账款急剧增加这在一定程度上显示了被下游客户和上游供应商占据的特点这种情况值得投资者关注

债务增加了100多亿

赊销存在于上游和下游，对财务报表的另一个影响是负债额和负债率的增加。

2022年三季度末，普泰莱负债总额188.63亿元，同比增长136.92%2022年9月末，资产负债率高达59.09%，同比大幅上升，在同行业公司中也处于较高水平

其负债以流动负债为主，占总负债的86.29%流动负债期限在一年以内，对还款人的现金流周转能力有一定要求

拟再次定增:募集资金85亿元，部分用于补充流动资金。

日前，普泰莱发布2022年定增预案，拟募资85亿元预计补充流动资金22.36亿元，其余用于两个项目扩产

2020年最后一个定增项目已募资45.91亿元，承诺投资总额45.87亿元根据2022年7月8日公告，已累计使用32.34亿元，实际投入与承诺投入的差额为13.53亿元，占募集资金承诺投入总额的29.5%

公告同时披露，2020年将有15亿元用于现金管理，5亿元用于暂时补充流动资金截至2022年6月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为7.51亿元，使用闲置募集资金暂时补充流动资金的金额为3.28亿元

目前，该定增方案已获发审委通过如果后期发行成功，普泰莱将募集大量资金，现金流紧张或得到一定程度缓解

可是，依靠外部融资来缓解流动性压力毕竟不是长久之计普泰莱能否提高造血能力是关键

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