信贷有效需求步入回升通道：8月份人民币贷款增加1.25万亿元重回万亿规模

日前，中国人民银行发布的8月份金融数据显示，在一系列稳增长政策和陆续出台政策的支持下，8月份信贷扩张加快，企业和居民有效信贷需求回升，有助于经济保持在合理区间。

数据显示，8月末，广义货币余额259.51万亿元，同比增长12.2%，增速分别比上月末和去年同期高0.2个和4个百分点8月份社会融资规模增加2.43万亿元1—8月，社会融资规模增加24.17万亿元，比去年同期多2.31万亿元8月份人民币贷款增加1.25万亿元，比7月份的6790亿元增加5710亿元，重回万亿美元规模1—8月，人民币贷款增加15.61万亿元，同比多增5540亿元

其中，8月末m2继续保持较高增速，表明市场流动性合理充足中国民生银行首席经济学家文彬分析，m2保持较高增速，一方面是因为新增信贷较上月明显回升，存款的衍生效应增强，另一方面，财政支出的加速将有助于改善市场流动性

值得注意的是，8月份在新增信贷较上月明显回升的同时，信贷结构有所改善，体现在数据的一增一减8月份票据融资明显减少，中长期贷款同比增加8月份，票据融资增加1591亿元中长期贷款方面，居民中长期贷款增加2658亿元，企业中长期贷款增加7353亿元根据文彬的分析，其中，中长期贷款是继6月份之后的第二个月同比增长

对于8月份的金融数据，置信投资研究所高级研究员王云金认为，伴随着一系列稳增长政策的加速和陆续出台，金融数据的改善，尤其是中长期信贷的回暖较为明显，再加上贷款市场报价利率的下调，需求回暖，未来可能会逐步传导到投资和消费端。

下一阶段，文彬认为，为了巩固经济企稳回升的基础，需要继续发挥一揽子政策和连续稳定经济措施的综合效应，以投资带动消费，加强就业和创业，支持有效信贷需求的持续回升，培育和壮大市场主体和经济新动能，增强经济回升的可持续性一方面，货币政策要积极支持扩大有效投资，充分发挥政策性开发性金融工具在三四季度稳增长中的重要作用，另一方面，也要加大对社会服务业，平台企业，中小企业等的信贷支持，加强就业创业，提振市场信心扩大消费

对于货币政策走向，中国人民银行副行长刘国强表示，下一阶段，中国人民银行将实施稳健的货币政策，加大力度巩固经济复苏和发展的基础，不要大水漫灌，不要透支未来此外，还将充分发挥贷款市场报价利率的引导作用和存款利率的市场化调整机制，引导金融机构将存款利率下调的效果传导给贷款人，从而降低企业融资和个人信贷成本

文彬认为，在此背景下，后续仍有可能下调中期借贷便利和公开市场操作利率，进而引导LPR继续下行，以降低企业融资和个人信贷成本，支持有效信贷需求持续回升同时，有望继续降低金融机构债务成本，为金融机构进一步惠及实体经济创造条件

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